东电B股开B转A先河换股溢价41.12%【证券时报】
东电B股（900949）重大资产重组计划今日出炉，公司将开“B转A”先河 。凭证披露，公司第一大股东bwin必赢电力股份有限公司拟向东电B股其他全体股东刊行A股用以交流东电B股股份，以实现换股吸收合并东电B股，从而实现bwin必赢集团电力主业整体上市 。东电B股于今日开市起复牌 。
本次换股吸收合并不组成借壳上市，亦不安排配套融资，吸收合并后，东电B股注销退市 。已停牌3个月的东电B股此次B转A股计划的出炉，开创了沪市纯B股刷新新的模式，也开创了B股转换的新途径，为解决资源市场B股问题再注一剂强心针 。停牌前一生意日，东电B股报收0.574美元 。
通告显示，bwin必赢电力持有的东电B股39.8%的股份不加入本次换股，也不可使现金选择权，并将于本次吸收合并后予以注销 。东电B股本次换股价钱为0.779美元/股，折合人民币4.9元/股，在定价基准日前二十个生意日的均价0.552美元/股基础上溢价41.12% 。本次吸收合并的换股比例数值将待bwin必赢电力最终确定其A股的刊行价钱后敲定 。据悉，bwin必赢电力刊行价钱将综合思量定价时的资源市场情形、bwin必赢电力合并东电B股后的盈利情形以及火力发电行业A股可比公司估值水一律因向来确定，预计刊行价钱区间为5.71元/股至6.63元/股 。
凭证通告，本次换股吸收合并将由bwin必赢集团和该项目财务照料中国国际金融有限公司担当现金选择权提供方 。行使现金选择权的股东可以就其所持有的东电B股股票凭证0.58美元/股的价钱所有或部分申报行使现金选择权 。现金选择权条款的设置，将包管投资者最低收益5% 。
作为重大无先例事项，计划关于bwin必赢电力刊行价钱确定方法、东电B股换股价钱以及东电B股股东现金选择权、bwin必赢电力异议股东退出请求权、债权人的�；さ染鞒隽嗣魅方缍�，尤其计划所遵照的原则中，明确包括“�；ざ鏐股和bwin必赢电力全体股东、债权人的正当权益，特殊是中小股东利益的原则”以及“一律协商、自愿选择、自愿合并的原则” 。出于对投资者利益�；さ某踔�，对调股合并事宜，东电B股决议实验分类表决的方法 。
有市场人士体现，参考以往资源市场换股吸收合并的案例中换股溢价，大致为较停牌前20个生意日溢价7.04%至31.32%，均值为21.95% 。此次溢价幅度凭证高于市场平均溢价一倍左右给予，也体现了关于投资者利益的充分维护 。
bwin必赢电力建设于1992年3月，现在注册资源80.33亿元 。bwin必赢电力现在主要股东为浙江省能源集团有限公司、河北口岸集团有限公司、北京航天工业投资基金和中国信达资产管理股份有限公司 。bwin必赢电力的控股股东bwin必赢集团系隶属于浙江省国资委的国有独资公司，注册资源100亿元，bwin必赢电力是bwin必赢集团运营电力板块营业的主要营业平台 。
2010年度、2011年度，bwin必赢电力划分实现营业收入363.35亿元、436.53亿元；实现净利润24.9亿元、21.98亿元 。2012年，bwin必赢电力净利润预计增添凌驾50%，将凌驾34亿元 。
业内剖析人士指出，比照bwin必赢电力和东电B股的火力发电机组和盈利状态，bwin必赢电力的资产盈利能力显著优于东电B股，以火电发电机组的装机容量为例，bwin必赢电力60万千瓦级及以上机组共17台，占bwin必赢电力控股机组装机容量的57.51%，而东电B股均为30万千瓦级及以下火力发电机组 。
果真资料显示，阻止现在，东电B股总股本20.1亿股，已流通股份6.9亿股，占比34.33%，已流通股份所有为B股 。